晶澳发债 晶澳科技增发价

晶澳转债（代码：127089）解读

一、核心数据（截至日期：2025年6月5日）

晶澳转债近期的收盘价为96.78元，纯债价值为103.57元，转股价值则较低，为24.54元。令人瞩目的是，其转股溢价率高达294.34%，剩余规模达到89.593亿元。转换价格设定为每股38.22元。

关于市场热议的回售条款争议，公司有明确表态。2024年12月的部分募资投入方式变更（借款变增资）并未触发回售条款。该公司坚称，这一调整并不构成重大变化。

晶澳转债于2023年7月获得发行批准，规模高达89.6亿元，堪称公司近年来最大规模的直接融资之一。

二、公司增发动态

近年来，该公司完成了三次定向增发，累计募资达到惊人的177亿元。自2022年的股价高点以来，公司股价大幅下跌超过80%，市值缩减至约320亿元。机构持股的比例也在持续下降。尽管如此，公司仍计划通过“A+H”上市进一步缓解资金压力。值得注意的是，由于光伏行业的下行周期影响，公司在2024年亏损了46.56亿元。

三、潜在风险警示

1. 高溢价风险：晶澳转债的转股溢价率接近300%，而正股的股价远低于转换价格，使得转股的可能性变得非常小。这提示投资者在参与转债交易时需谨慎对待高溢价风险。

2. 行业困境：光伏行业的产能过剩对公司运营带来了压力，导致公司毛利率转负（2025年第一季度为-6.71%）。投资者应密切关注公司的港股IPO进展以及行业复苏的信号。

晶澳转债作为公司的重要融资工具，在市场上面临一些特定的风险和挑战。投资者在做出决策时，应全面考虑公司的财务状况、行业动态以及市场环境等多方面因素。如需获取更深入的分析，请关注具体的时间点和重要的财务指标变化。