大额存单突然火爆 存款产品遇冷

近期大额存单市场呈现了一种独特的“冰火两重天”现象，即部分银行的大额存单产品遭到抢购，而存款产品则相对遇冷。这一现象背后的驱动因素值得深入。

一、大额存单火爆背后的原因：

1. 利率优势仍是关键：尽管国有大行3年期大额存单的利率已经普遍降至1.55%，但这相较于同期的普通定存仍然具有一定的微弱利差。部分中小银行更是通过推出“新春特供”等短期产品，维持着大约3%的利率，这一策略有效地吸引了大量客户。

2. 避险需求激增：在经济波动的背景下，大额存单凭借其存款保险保障，成为了资金的避风港。尤其是3年期的大额存单产品，由于其能锁定中期收益，常常在发售时即被抢购一空。

3. 银行的限量供应策略：为了调控市场，多家银行主动收缩中长期大额存单的额度。如招商银行已停发3年期以上的产品，农业银行等则仅对特定客户开放购买，这种人为制造的稀缺性进一步刺激了客户的购买欲望。

二、存款产品遇冷的关键因素：

1. 利率倒挂现象严重：当前五年期的定存利率已经低于三年期，这种期限与收益的倒挂现象削弱了长期存款的吸引力。

2. 替代品的冲击：国债凭借靠档计息的优势分流了部分客户，尤其是3年期的储蓄国债，其利率高达3.35%，并且支持灵活支取。货币基金等现金管理工具也提供了更高的流动性，吸引了部分客户的目光。

3. 门槛与流动性缺陷：大额存单20万的起存门槛将80%的家庭排除在外，这一高门槛限制了其普及度。提前支取按活期计息的规定也加剧了资金的僵化。

三、市场趋势的预判：

1. 利率下行趋势延续：在监管要求压降负债成本的背景下，六大行已明确逐步取消摊余成本法理财产品，预示着存款利率可能进一步走低。

2. 结构性分化加剧：未来中小银行可能会通过推出“特色存款”等方式打擦边球，以吸引客户。而国有大行则可能会持续收缩高成本负债产品。

对于投资者而言，面对这一市场环境，单一配置存款类资产已难以实现资产保值目标。建议投资者关注国债、政策性金融债等替代品，或采用“阶梯存款法”，以平衡收益与流动性。未来的市场环境将更加复杂多变，投资者需要灵活应对。