甲骨文发财报股价何以暴跌？营收161亿美元净利润同比增95%

深析甲骨文财报：多元云业务的增长引擎与未来的战略转型

北京时间12月11日，甲骨文发布了其截至2025年11月30日的2026财年第二财季的财务报告。这份报告揭示了甲骨文在云转型道路上的坚实步伐，同时也突显了其在人工智能基础设施领域的显著增长。

一、总览财报亮点

甲骨文第二财季总营收达到160.58亿美元，同比增长14%，不计入汇率变动的影响增长13%。运营利润和净利润均呈现出强劲增长势头。尤其是净利润，增长了近一倍。尽管某些业务领域的营收未达市场预期，但云业务的增长表现尤为亮眼，扛起半壁江山，营收占比首次达到50%。

二、深入云业务的表现

云服务已成为甲骨文的核心增长动力。云服务业务营收达到79.77亿美元，同比增长34%，在总营收中所占比例达到了一半。这一增长得益于大型人工智能合同的争夺以及数据中心和硬件建设的持续投入。甲骨文正在与亚马逊、微软和谷歌等科技巨头在云基础设施领域展开激烈竞争。

三、硬件与软件业务的双重挑战

相对于云业务的迅猛增长，甲骨文的软件业务和硬件业务虽然也有增长，但在总营收中的占比却有所下降。软件业务营收同比下降了3%，硬件业务虽然同比增长了7%，但面临着激烈的市场竞争和技术更新的挑战。

四、服务业务的稳定表现

服务业务营收保持稳健增长，同比增长了7%，为甲骨文的整体业绩提供了稳定的基础。

五、洞察剩余履约义务与短期递延营收

甲骨文的剩余履约义务飙升，这一增长主要得益于重要合作伙伴的新增承诺，如OpenAI的巨额采购计划。甲骨文与OpenAI的合作标志着其在人工智能基础设施领域的深厚实力和广阔前景。短期递延营收也表现出稳健的增长趋势。

六、债务压力与战略转型

随着业务的快速发展，甲骨文的债务压力也在增加。过去十年间，甲骨文将业务版图拓展至云基础设施领域，这一转型带来了显著的业绩增长，但也带来了债务压力。对此，甲骨文需要持续加强财务管理，确保债务风险可控。

七、未来展望与战略转型

甲骨文首席财务官道格基林给出了关于未来财季的指引，展现出云业务的强劲增长势头。甲骨文董事长兼联合创始人拉里埃里森提出的“芯片中立”新策略，显示了公司在未来的战略转型方向。甲骨文将加强与所有CPU及GPU供应商的紧密合作，以适应不断变化的市场需求。

甲骨文的财报揭示了其在云转型道路上的坚实步伐，以及人工智能基础设施领域的显著增长。面对未来的挑战和机遇，甲骨文需要持续加强财务管理，推进战略转型，以适应市场的变化需求。在英伟达GPU的采购之余，甲骨文也展现了前瞻性的策略思维。他们对于持续采纳技术以保持人工智能领域的竞争优势有着坚定不移的决心。随着人工智能技术的日新月异，保持灵活适应无疑是甲骨文立足的关键所在。在公司的策略转型过程中，我们看到甲骨文正致力于将自身置于人工智能浪潮的核心位置，并通过大规模的基础设施建设推动这一愿景的实现。随着这一转型策略的实施，虽然公司面临巨额债务的挑战和AI市场不确定性所带来的风险，但其营收和未履约订单规模的增长却引人注目。对于甲骨文来说，未来的道路充满了挑战与机遇。

在甲骨文致力于人工智能基础设施建设的背后，资金问题无疑是其面临的一大挑战。为了支撑其庞大的计算基础设施需求，甲骨文不断通过发行债务筹集资金。近日，该公司筹集了巨额债务，成为科技企业大规模发债的佼佼者。面对如此庞大的债务压力，甲骨文的现金流压力愈发凸显。投资者对此的担忧也在加剧，他们担心甲骨文在AI市场可能放缓时面临巨大的风险。甲骨文面临的债务问题不仅仅关乎其当前的财务状况，更关乎其未来的发展方向和生存能力。市场密切关注甲骨文是否会寻求除债务融资以外的资金来源。

面对这样的挑战，甲骨文正在积极寻求多元化的资金来源。除了传统的债务融资方式外，该公司也在表外融资工具、发行股权等更多可能性。甚至可能引入外国投资者如主权财富基金等作为资金来源之一。市场也在讨论甲骨文是否能够通过供应商融资方案降低数据中心建设的先期资本压力。这些方案的实施同样伴随着风险和挑战，如硬件贬值风险等问题需要密切关注。甲骨文需要在未来的道路上更加谨慎地权衡各种选择，以确保其财务状况的稳健和可持续发展。

除了财务方面的挑战外，甲骨文的核心数据库业务也是投资者关注的焦点。作为公司高利润率的重要来源之一，该业务的表现将直接影响甲骨文未来的市场竞争力以及其在资本市场上的灵活性。对于甲骨文来说，除了寻求多元化的资金来源外，还需要不断巩固和加强其在数据库领域的核心竞争力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。甲骨文正面临着一系列的挑战和机遇。如何在保持财务稳健的同时抓住人工智能的发展机遇将是其未来发展的关键所在。我们期待看到甲骨文在未来的道路上继续展现出其前瞻性的战略思维和坚定的决心。同时我们也期待看到其在人工智能领域取得更大的突破和成就为我们带来更多创新和便利的生活方式做出更多贡献！